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导读

中央或将赋予地方政府更多的自主权，使之进行自发调整。不仅热点区域将出台降温政策，一些库存规模大的城市，也将可能推出刺激性政策，帮助去化。

房地产市场的异动，已经引起高层的关注。

9月9日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽与省部级干部推进供给侧结构性改革专题研讨班学员进行座谈。张高丽说，习近平总书记在中央经济工作会议 上对推进供给侧结构性改革作出重要部署，强调推进供给侧结构性改革，是适应和引领经济发展新常态的重大创新，是适应国际金融危机发生后综合国力竞争新形势 的主动选择，是适应我国经济发展新常态的必然要求。李克强总理在政府工作报告中明确要求，着力加强供给侧结构性改革，加快培育新的发展动能。

张高丽强调，当前，我国经济发展面临的主要矛盾和矛盾的主要方面在供给侧，我们要深刻认识推进供给侧结构性改革的重要性和紧迫性，进一步把思想认识和行动统一到党中央、国务院重要决策部署上来。

张高丽指出，要着力抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大重点任务，扎扎实实推进供给侧结构性改革。要突出钢铁、煤炭行业去产能，综合运用安 全、环保、质量、能耗、产业政策等市场化法治化手段，推动过剩产能退出，严格控制新增产能，做好职工安置、债务处置和奖补资金使用工作。要推动企业兼并重 组、盘活存量资产、发展股权融资，多措并举，积极稳妥降低企业杠杆率。要认真落实国务院《降低实体经济企业成本工作方案》，进一步减轻企业税费负担，降低 企业融资成本、制度性交易成本、人工成本、用能用地成本、物流成本。要聚焦脱贫攻坚、农业、新产业、软硬基础设施等领域，加大投入力度，集聚资源加快补齐 短板，加强经济社会发展薄弱环节。

针对房地产去库存，张高丽称，“要坚持因地制宜、因城施策，逐步化解房地产库存，着力实施好1亿非户籍人口在城市落户方案，以解决城镇新居民住房需求为主要出发点，构建购租并举的住房制度，继续加大棚改安置和公租房保障货币化力度。”

此前的9月6日，住建部官网发布贯彻《法治政府建设实施纲要（2015～2020年）》的实施方案，其中提到，“根据房地产市场分化的实际，坚持分类调控，因城施策。”而张高丽在9日的讲话中也提到了“因地制宜、因城施策”。

有分析认为，中央或将赋予地方政府更多的自主权，使之进行自发调整。不仅热点区域将出台降温政策，一些库存规模大的城市，也将可能推出刺激性政策，帮助去化。

分化的基本面

今年7、8月份以来，土地市场在上半年的基础上继续升温。根据中原地产的统计，截至8月25日，今年全国共诞生208宗溢价率超过50%的地块，分布在25个城市，全部为一二线城市或者辐射区。

房屋交易市场则在连续三个月降温之后，首度出现升温迹象。8月，易居克而瑞监测的30个典型城市，新房住宅成交面积环比增长9.2%。随着传统旺季“金九银十”的到来，市场似乎出现全面反弹的端倪。

但这仅仅是房地产市场的一个侧面。另一边，大量三四线城市面临着去化压力。

截至2016年7月底，易居研究院监测的35个城市新建商品住宅库存总量为24478万平方米，同比减少5.6%。但分城市来看，一线城市库存同比减少18%、二线城市减少4.5%；三线城市的库存不降反升，微增0.1%。

其中，北海和西宁这两个城市去库存周期都超过了两年。相比之下，南京、合肥、南昌三地的去化周期还不足5个月。区域差异可见一斑。

中原地产首席分析师张大伟向21世纪经济报道表示，不同城市之间，楼市供需的基本面已发生根本变化。一线城市和核心二线城市的库存大量消耗，供应缺口明 显，不仅房价上涨压力巨大，土地也因稀缺而遭到争抢。大量非核心城市和三四线城市，则面临着巨大的库存压力，即使下调价格，去化进程仍然缓慢。

这正是“因城施策”的大背景。张大伟认为，高层连续提出这一说法，表明或将赋予地方政府更大的政策自主权。

就下一步的政策走向，他认为，在南京、厦门、武汉等城市出台调控政策之后，未来还将有更多的热点城市跟进，从而抑制市场的过热局面。而此前“风平浪静”的三四线城市，也可能推出刺激性政策，来推进去化。

引导资金流向

上海易居研究院智库中心总监严跃进指出，经济形势的低迷和房地产市场的火热，形成鲜明对比。从资金动向上看，很多实体经济的资金从开发和销售两端进入房地产市场，不仅削弱了经济活力，也使热点城市的楼市形成一种畸形的局面。

严跃进认为，在低利率的环境下，当前的流动性仍然处于过剩状态。“降低企业融资成本”的提法，意在将这些资金引入实体经济的各个领域，从而增强经济活力。

其中，“脱贫攻坚、农业、新产业、软硬基础设施”等领域，将可能成为资本的主要流向。